イー・ウーマン（ewoman）

FPさんのアドバイス（パフィンドーナッツ・埼玉県・44）

以前、自分が購入した投資信託は軒並み元本割れで損失を出しました。この件があり投資信託にはあまり良い印象を持っていませんでした。しかし、信頼するFPさんのアドバイスに従い、手持ちの投資信託はすべて損切りし、新たな投資信託を購入しました。現在はプラスになっているので、購入してよかったと思っています。さすが専門家は違うなと感心しながら、もう少し自分でも勉強しなくてはと思いました。

リスクヘッジは考えていなかった（ひるね・東京都・46）

外国・日本株式、外国・日本債券を組み込んだ変額個人年金保険に入っています。15年ほど前に知人から勧められたものですが、しばらく使う予定のない少額だったこともあり、あまり深く考えずに始めてしまいました。案の定、運用で増えてはいませんが、これも勉強と思い、淡々と受け止めていました。しかし、議長のおっしゃるリスクヘッジになるというのはなるほど！と思いました。物価上昇は避けられないと思っているので、もう少し関心を持って変動をチェックしようという気になりました。

完全なる勉強不足（palka・東京都・33）

結婚・出産と出費がかさみ余剰資金もほとんどない状況で、投資信託を保有することを考えたことはありませんでした。そもそも投資という言葉に対してリスクのイメージが強すぎて、アレルギー反応を起こしていたきらいもあります。そんなわけで投資信託についての知識が乏し過ぎて、何をどうしたらリスクヘッジになるのかの判断材料も持ち合わせていません。投資信託はリスクではなくリスクヘッジにつながるという視点で、これを機に勉強してみようと思います。

リスクヘッジしなくては（mayupyon・東京都・42）

浅井さんの「リスクヘッジ」というお話にドキッとしました。昨今の先行き不安な経済状況から円預金を大事に持って「守り」に入っていたつもりでしたが、円だけでは守り切れないのですね！？リスクヘッジのためには外貨も株式もあったほうが良いということ。ちょっと考え直してみようと思います。たとえばですが、1000万預金があったとしたら、その内何割ぐらいを外貨や株式にするのがリスクヘッジのためには良いのか知りたいです。

ワーキングマザーの皮膚感覚（mamisan・東京都・42）

投資信託は私の選択と責任の範疇を超えたところで物事が動くという印象を拭えず、株のみ行なってます。思い込みかもしれませんが、株の方が引き際など自分の基準を明確に持つ事ができます。また株では、仕事の視点や経済分析的視点だけでなく、育児と女性の視点が安全性や危険回避に役立ちます。ワーキングマザーの皮膚感覚が株では大きなリスクヘッジと成り得ます。働く母である事が経済的合理性と結びつくのは今のところ株だけです。この皮膚感覚を使える投信があるかどうかリサーチ不足です。

住宅ローンが終わったら（unagi・東京都・52）

今現在、住宅ローンの支払いでフーフーいっている状態なので、数年後にそれを完済するまでは、投資信託を考える余裕が無いというのが正直なところです。ただ議長のおっしゃる通り長期的に見て、国力が低下していく可能性が高いとすれば、リスクヘッジの観点から分散型の投資信託を考えてもいいのかなという気がしてきました。ただ短期的に見てアベノミクスが功を奏してインフレに向うのかどうか、じっくり見極めたいと思います。

皆さま、一週間ありがとうございました！
最終的には、「NO」（＝投資信託を保有していない）が、6割程度という結果でしたね。ここ数年の株式市場や為替相場の状況からすると、順当な結果ではないかと思います。
 
さて、3日目にご紹介した「リスクヘッジ」という観点に対する投稿をいくつか頂戴し、ありがとうございました。投資信託も含め、株式や外貨建て商品などのリスク商品は、「リスクのある（＝危険な）商品」として捉えられていますが、一方で、インフレなどの「リスクに備えることができる商品」でもあると浅井は考えています。したがって、インフレなどのリスクがどの程度見込まれるのかによって、手持ち資金の投資配分を決めることが大切でしょう。
 
黒田日銀総裁の金融政策は「壮大な実験」です。失敗に終わった場合、国家財政のさらなる悪化（＝長期金利の上昇、＆物価上昇）を引き起こす可能性があります。逆に上手くいった場合も、目標とする2％の物価上昇が達成されることになりますので、いずれにしても「物価上昇というリスク」が、以前より高まっていることは確かでしょう。
 
したがって、mayupyonさんのご質問にお答えすると、まずは「手持ち資金の1割」を目安に、積立投資を始めてみるのがよいかと思います。
 
3日目の投稿で、時間の分散効果を実感されていないという意見もありましたが、たとえば、2007年７月末（月末時点での前回の株価の高値、つまり最悪の時期）に、日経平均に連動する投資信託（インデックス・ファンド）を買った場合、昨日（6/20の終値）時点で25％も値下がりしています。一方、同じ時期から先月末まで、71カ月にわたって月末に同じ投資信託を買った（＝積立投資をした）場合、プラス25％の成績です。このように、時間の分散効果はいまでも健在ですので、何十万、何百万円という資金をすぐ投資に回すのではなく、何回かに分けて（できれば毎月の積立で）、投資を行っていくことが大切です。
 
あと、投資は長期で行いましょう、とよく言われますが、単に長期で保有すればよいわけではありません。金融マーケットには上がったり、下がったりという数年単位のトレンドがありますので、ピークのときには長期保有などと言わずに、利益を確保しておくことが不可欠です。
 
たとえば、国内株式に投資するタイプの投資信託を例に挙げると、運用担当者が今後は株価が下がると思ったとしても、預かった資金は国内株式で運用しなければなりません。すべて売却して現金化することはできないのです。ですから、株価上昇が加熱したと思ったときは、自分自身で行動する（＝投資信託を換金する）より方法はありません。
 
手前味噌ですが、浅井は、2007年10月の 「マネーの講座に参加したこと、ありますか？」という議論の際に、『今後の動きについては、個人的に「かなりヤバい感じ」を抱いてますので、いまちゃんと勉強もせずに中途半端な知識のままで投資をするのはおすすめしたくない』とコメントしましたが、10月初旬（日経平均株価＝１万7000円、１ドル＝117円の時点）に、リスク商品をすべて売却することを提唱していました。
 
また、 2008年２月の「この1年、あなたの財産は増えましたか？」でも、『昨春の不動産投信（J-REIT）の価格は、「歴史的な高値」（＝回復不能）だったと思っていますし、国内株式も高値を抜くには数年かかるのではという、実に悲観的な意見を持っています』とコメントしています（ご参考までに、不動産投信は、現在でもピーク時の半分程度の指数です）。あのときは、米国で長短金利の逆転という「明確な売りサイン」が出ていましたので、かなり自信を持って予想していました。
 
今後の私の予想が当たるかはわかりませんが、株式市場の動きは為替相場（対米ドル）次第と考えています。すなわち、円安＝株高、円高＝株安、ということです。そして、為替相場については、歴史的な円高局面はもう終わったのではないかと考えています。
 
ご自身の大切なお金の一部を、物価上昇というリスクから守るために投資に回す、という行動は、万が一に備えて生命保険に入るのと同じ発想ではないでしょうか。だとすれば、「積立投資」という時間の分散効果を味方につけて、価格変動リスクを抑えながら、少しずつポートフォリオをつくっていくのが無難です。
 
個別の株式投資や外貨預金など、他にも方法はいろいろありますが、「1万円程度の少額から投資ができる」という投資信託の特徴は、積立投資を行う際には大きなメリットになります。だからこそ、今回は投資信託を取り上げた次第です。
 
ただし、浅井は、いますぐインフレが来るとは思っていませんので、実際に投資するかどうかは、じっくり勉強したあとで判断しても十分間に合うと思いますよ。ですから、嫌ったり、あきらめたりせず、この機会に、投資信託の勉強を始めてみてはいかがでしょうか。
 
それでは、一週間、ありがとうございました！
また議長をさせていただく機会がありましたら、よろしくお願いいたします。


★浅井議長の過去の円卓会議より
・これ以上の円安を望みますか？
・今年はお金を増やせそうですか？
・今、外貨預金に興味ありますか？
 

• 2013.06.21
• 浅井秀一 ストックアンドフロー代表取締役　ファイナンシャルプランナー